2025, año de incertidumbre económica marcado por aranceles y tensiones comerciales

El año 2025 ha comenzado con una serie de desafíos económicos que han sacudido los mercados globales. Entre los factores que más preocupan a economistas e inversores destacan el aumento de la inflación en la zona euro, las políticas proteccionistas de Estados Unidos bajo la administración Trump y las represalias comerciales que algunos países ya están considerando. Estos acontecimientos han generado una gran volatilidad en los principales índices bursátiles y han llevado a revisar las previsiones de crecimiento mundial.

Inflación en la zona euro y el temor a nuevas subidas de tipos

Uno de los primeros datos macroeconómicos relevantes del año ha sido el repunte de la inflación en la zona euro, que en enero se situó en un 2,5% anual, lo que ha puesto en duda la posibilidad de que el Banco Central Europeo (BCE) recorte los tipos de interés en el corto plazo. Esta subida contrasta con la tendencia bajista de finales de 2024 y sugiere que la política monetaria seguirá siendo restrictiva durante más tiempo del previsto.

Los analistas coinciden en que la inflación sigue siendo una amenaza para la recuperación económica europea. Factores como el encarecimiento del petróleo y los efectos rezagados de la crisis energética han influido en este aumento de precios. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha reiterado que cualquier decisión sobre tipos dependerá de la evolución de los datos, pero algunos expertos ya advierten de los efectos negativos que una prolongada política de tipos altos podría tener sobre el crecimiento de la eurozona​.

A esto se suma el impacto de la política fiscal de algunos países europeos. Alemania, que en 2024 ya sufrió una recesión técnica, ha comenzado 2025 con señales de estancamiento. La falta de inversión pública y la caída del consumo han frenado la recuperación de la mayor economía de Europa, lo que podría tener un efecto arrastre sobre el resto de la eurozona​

Impacto en los mercados: tecnología y manufactura en el punto de mira

Uno de los sectores más afectados por esta incertidumbre ha sido el tecnológico, donde los índices bursátiles han reflejado la volatilidad del momento. El US Tech 100 ha registrado movimientos erráticos en las primeras semanas de 2025, debido a la combinación de políticas comerciales restrictivas y la preocupación por el futuro de las grandes empresas tecnológicas.

Las grandes tecnológicas como Apple, Microsoft y Amazon han visto una ralentización en su crecimiento, principalmente por la menor demanda de dispositivos y servicios digitales en algunas regiones. Además, la regulación sobre el uso de la inteligencia artificial y la recopilación de datos personales está afectando sus estrategias comerciales en mercados clave como Europa y Asia.

Al mismo tiempo, el sector manufacturero en Estados Unidos ha mostrado signos de recuperación, poniendo fin a 26 meses de contracción. Este repunte ha sido impulsado por un aumento en la demanda interna, aunque persisten las dudas sobre si se trata de una tendencia sostenida o de un efecto temporal tras la desaceleración de los últimos años​.

Estados Unidos: Guerra comercial y efectos en el crecimiento

Mientras Europa lidia con la inflación, Estados Unidos enfrenta su propio desafío: la reactivación de las disputas comerciales con China, México y la Unión Europea. En los primeros días de febrero, la administración Trump ha amenazado (y cumplido) con la imposición de aranceles adicionales a ciertos sectores industriales clave, lo que ha generado preocupación entre los socios comerciales de EE.UU.

México, por ejemplo, ha respondido anunciando que presentará un plan de contingencia para mitigar el impacto de estos aranceles. Goldman Sachs ha advertido que, si se concretan las nuevas tarifas, el PIB de México podría contraerse un 1,5% este año​.

Por su parte, la Unión Europea ya ha indicado que tomará represalias si Washington sigue adelante con estas medidas. En Bruselas, los líderes de los 27 países miembros han señalado que responderán con aranceles equivalentes a productos estadounidenses, en un intento por proteger sus economías​.

En este contexto, las previsiones de crecimiento de Estados Unidos han sido ajustadas a la baja pero saneadas, con el PIB proyectado en un 1,8% para 2025, frente al 2,2% estimado previamente. Aunque el mercado laboral sigue siendo sólido, la combinación de una política monetaria restrictiva y la incertidumbre comercial podrían enfriar el dinamismo económico en los próximos meses​.

América Latina y la incertidumbre política

En América Latina, el panorama también está marcado por la incertidumbre. En Argentina, la inflación ha comenzado a descender tras meses de políticas de ajuste, pero el poder adquisitivo de los ciudadanos sigue golpeado. En México, la reacción ante los aranceles estadounidenses será clave para determinar el rumbo de su economía, que depende en gran medida de sus exportaciones a EE.UU.

Brasil, por su parte, ha mostrado signos de estabilidad económica con un crecimiento proyectado del 2,4% en 2025, impulsado por el aumento de las exportaciones y una menor presión inflacionaria​. Sin embargo, los analistas advierten que factores externos, como la desaceleración en China, podrían afectar a la economía brasileña en los próximos meses.

A nivel global, los organismos internacionales han comenzado a ajustar sus previsiones de crecimiento. El FMI y el Banco Mundial han alertado sobre los riesgos de una fragmentación económica derivada de políticas proteccionistas, lo que podría afectar negativamente al comercio global y a las economías emergentes​. Con estos elementos en juego, el año 2025 se presenta como un periodo de alta volatilidad, donde la política y la economía estarán más entrelazadas que nunca.